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深化银期合作，携手助力新疆阿瓦提棉花保供稳价——新疆阿瓦提县棉花“保险+期货”项目案例
2022年12月13日，招商期货与中国农业发展银行（简称农发行）合作牵头，联合大地财险新疆分公司、上海国际棉花交易中心、中棉集团共同开展的新疆阿瓦提县棉花“保险+期货+银行+订单”项目正式启动，中国期货业协会、郑州商品交易所参与项目指导。
本项目投保主体为阿瓦提县新型农业经营主体与棉农，保险保障额度约为2070万元，保障籽棉约4000吨，折皮棉规模1500吨，对应棉田面积约10000亩。本项目是在传统“保险+期货”模式基础上的一次创新尝试，对于当地棉花种植产业稳健发展、农户稳收增收起到积极作用。
党的二十大报告指出，要加快建设农业强国，扎实推动乡村产业、人才、文化、生态、组织振兴，提高人民生活品质。棉花是事关国计民生的重要战略物资，在全国经济大局中发挥着重要作用。新疆阿瓦提县是我国优质商品棉生产基地，有着“棉城”之称，一直以来有种植棉花的传统，是南疆产棉大县，棉花的市场价格波动对当地棉农收入的影响首当其冲，如何规避棉花价格波动风险，一直以来都是阿瓦提县棉农亟需解决的问题。
本次“保险+期货”业务的不同点在于融入了订单概念，在流程上，相对于只有保险公司和农户参与的“保险+期货”业务更复杂，在前期场外期权产品设计过程中，招商期货与各参与主体，如保险公司、期货公司、订单企业、农户代表等充分沟通，根据当地农户的实际情况，制定了项目方案，方案的角色分配如下：
被保农户：享有一份看涨价格保险，获得销售后一段时间的棉花价格上涨收益，避免农户惜售心理导致农户不愿卖货的情况发生（如保险期间棉花价格上涨，差额部分由保险赔付）。
轧花厂：通过“保险+期货”模式锁定棉源。提供订单等证明与棉农产生实际订单的材料。轧花厂将对应棉花加工并生成期货标准仓单，增加部分合理利润，通过场外保值贷交易平台销售给核心企业。
招商期货：在初期试点项目中，招商期货负责筹措项目保费。招商期货下属风险管理子公司招证资本投资有限公司（以下简称招证资本）协助保险公司完成“保险+期货”的风险对冲。
保险公司：保险公司作为“保险+期货”的通道，收取保险费用并向招证资本购买场外期权对冲风险，两者差价中预留一定利润作为服务费用。
本项目是在传统“保险+期货”模式基础上的一次创新尝试，项目以91%的赔付率惠及阿瓦提县新型农业经营主体与棉农，保险保障额度约为2070万元，保障籽棉4000吨，折皮棉规模1500吨，对应棉田面积约10000亩。
本项目旨在提升期货市场服务“三农”的针对性，进一步发挥期货市场的风险管理功能在实体经济中的应用。一是帮助棉农锁定棉花价格波动风险，并实现棉花交售后的种植收益可与市场价格上涨同步联动；二是帮助棉花收购企业锁定棉源，稳定生产；三是进一步拓展“保险+期货”的应用场景，探索可持续发展的市场化“保险+期货”模式；四是有效提升期货市场服务“三农”的针对性和有效性，推动棉花种植产业稳健发展。
*本案例所有权归原“招商期货有限公司”所有，未经许可，不得以任何形式修改、转载、使用。金年会娱乐平台登录
